얼마 전 중고 장비 매물을 보는데 같은 비트코인채굴기인데도 어떤 건 싸 보이고, 어떤 건 비싸 보였다. 근데 숫자를 넣어보면 얘기가 바로 달라진다. 채굴기는 싸게 사는 물건이 아니라 전기료와 난이도, 해시가격 변동을 버티는 설비에 가깝다.
1. 해시레이트보다 전력효율을 먼저 본다
초보자는 보통 TH/s만 본다. 200TH/s, 270TH/s처럼 숫자가 크면 좋아 보인다. 그런데 7년 정도 시장을 보다 보면 해시레이트보다 J/TH가 먼저 눈에 들어온다. J/TH는 1테라해시를 만들 때 쓰는 전력이다. 숫자가 낮을수록 같은 일을 더 적은 전기로 한다.
예를 들어 Bitmain S21 XP는 제조사 사양 기준 270TH/s, 약 3,645W, 13.5J/TH다. MicroBT의 M60S++ 계열은 공개 사양 기준 218~226TH/s, 15.5J/TH 수준으로 제시된다. 단순 해시레이트만 보면 둘 다 고성능 장비지만, 전기료가 높은 환경에서는 13.5J/TH와 21J/TH의 차이가 월 손익을 갈라놓는다.
- 15J/TH 이하: 현 세대 고효율 구간
- 20J/TH 전후: 전기료가 낮아야 버틸 수 있는 구간
- 30J/TH 이상: 강세장 기대만으로 사면 위험한 구간
2. 전기료 1kWh 차이가 월 손익을 바꾼다
비트코인채굴기 계산에서 가장 냉정한 숫자는 전기료다. 3,600W 장비는 하루 24시간 돌리면 86.4kWh를 쓴다. kWh당 100원이면 하루 전기료가 8,640원, 150원이면 12,960원, 200원이면 17,280원이다. 한 대만 놓고 봐도 월 26만 원, 39만 원, 52만 원 수준으로 벌어진다.
여기서 냉각비, 배선 공사, 인터넷, 임대료, 팬 교체 비용이 붙는다. 집에서 돌리면 전기료만 문제가 아니다. 70dB 중후반 소음은 일반 주거 공간에서 버티기 어렵고, 3kW 넘는 열은 여름에 거의 난방기처럼 느껴진다. 채굴기 가격표만 보고 들어가면 실제 손익표가 늦게 따라온다.
간단 계산식
하루 전기료는 소비전력 kW × 24시간 × kWh 단가로 계산한다. 장비가 3.6kW이고 전기료가 150원이라면 3.6 × 24 × 150 = 12,960원이다. 월 기준으로는 약 38만8천 원이다. 여기까지가 고정비의 바닥이다.
3. 블록 보상은 이미 3.125 BTC다
2024년 4월 반감기 이후 비트코인 블록 보상은 6.25 BTC에서 3.125 BTC로 줄었다. 네트워크 전체로 보면 하루 약 144개 블록이 나오니 신규 발행량은 대략 450 BTC다. 채굴자는 이 파이를 전체 해시레이트 비중대로 나눠 갖는다. 그래서 내 장비가 아무리 좋아도 전 세계 채굴 경쟁이 세지면 채굴량은 줄어든다.
이 지점이 주식 배당이나 예금 이자와 다르다. 비트코인 가격이 오르면 채굴 매출은 좋아지지만, 그 가격 상승은 새 장비 투입과 난이도 상승을 부른다. 반대로 가격이 빠지면 비효율 장비가 먼저 꺼지고, 시간이 지나며 난이도가 조정된다. 채굴 수익성은 가격 하나로 움직이지 않고 BTC 가격, 난이도, 수수료, 장비 효율, 전기료가 같이 물린다.
4. 중고 비트코인채굴기는 싸도 리스크가 남는다
중고 장비는 숫자만 보면 매력적이다. 신형 대비 초기 비용이 낮고, 강세장 초입이라고 믿는 사람에게는 회수 기간이 짧아 보인다. 그런데 중고 채굴기는 사용 시간과 환경이 성능을 갉아먹는다. 먼지, 습도, 과열, 전원부 피로, 해시보드 불량은 사진 몇 장으로 판단하기 어렵다.
- 해시보드별 실제 해시레이트 편차
- 팬 RPM과 온도 로그
- 전원공급장치 교체 이력
- 풀 접속 안정성
- 보증 기간과 수리 가능 부품
특히 30J/TH 이상 구형 장비는 가격이 아주 낮아 보여도 전기료가 손익을 밀어낸다. BTC가 단기간 크게 오르면 잠깐 살아날 수 있지만, 난이도 상승이 뒤따르면 다시 꺼질 가능성이 높다. 나는 중고 장비를 볼 때 매입가보다 폐기 시점까지 남은 효율 수명을 먼저 잡는다.
5. 회수 기간은 보수적으로 두 번 계산한다
비트코인채굴기를 산다는 건 장비값을 선불로 내고 미래의 BTC 현금흐름을 사는 행위다. 그래서 회수 기간을 낙관 시나리오 하나로 잡으면 위험하다. 최소한 현재 조건, BTC 가격 20% 하락, 난이도 20% 상승 조건을 따로 넣어야 한다.
예를 들어 한 달 순수익이 40만 원으로 보이면 장비값 400만 원은 10개월 회수처럼 보인다. 그런데 BTC 가격이 20% 빠지고 난이도가 20% 오르면 매출이 동시에 눌린다. 전기료는 그대로라서 순수익은 절반 이하로 줄 수도 있다. 이때 회수 기간은 10개월이 아니라 20개월, 혹은 그 이상으로 밀린다.
내 기준에서 피하는 매물
- 판매자가 실측 전력과 온도 로그를 못 주는 장비
- 회수 기간이 6개월이라고만 말하고 난이도 가정을 빼는 매물
- 전기 계약 단가가 확정되지 않았는데 수익표부터 보여주는 경우
- 소음과 열 처리를 비용으로 넣지 않은 계산서
채굴은 강세장에서 화려해 보이지만 실제 운영은 설비업에 가깝다. 숫자 하나가 틀리면 매일 조금씩 손실이 쌓인다. 나는 비트코인채굴기를 투자 상품으로 보기 전에 전기 먹는 기계로 본다. 그 관점에서 살아남는 장비만 BTC 상승장에서 옵션처럼 작동한다.
내가 보는 현실적인 접근
개인이 지금 비트코인채굴기를 산다면 제일 먼저 전기료 계약부터 확인해야 한다. 그다음 장비 효율, 설치 환경, 소음, 냉각, 중고 처분 가격을 넣고 손익을 본다. BTC 가격 전망은 맨 마지막이다. 순서가 바뀌면 채굴이 아니라 가격 베팅이 된다.
비트코인을 그냥 사는 것과 채굴기로 캐는 것은 완전히 다른 게임이다. 채굴은 BTC를 싸게 사는 방법이 될 수도 있지만, 조건이 안 맞으면 비싼 전기료를 내고 시장보다 늦게 반응하는 포지션이 된다. 그래서 나는 장비 가격이 싸다는 말보다 전기료와 효율 숫자가 먼저 나와야 대화를 이어간다.
