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2017년 불장 끝물에 비트코인을 샀을 때는 가격 차트만 봤다. 크게 물린 뒤에야 채굴 데이터도 찾아봤는데, 처음엔 해시레이트가 오르면 가격도 곧 오를 거라고 단순하게 생각했다. 실제로는 채굴 장비가 늘어나는 동안 가격이 내릴 수도 있다. 지금은 해시레이트 사이트를 매수 신호를 찾는 곳보다, 네트워크와 채굴 환경의 변화를 확인하는 곳으로 쓴다.
먼저 무엇을 재는 숫자인지 확인한다
해시레이트는 채굴자가 1초에 수행하는 해시 계산량이다. 비트코인 화면에서 흔히 보이는 EH/s는 초당 엑사해시라는 뜻이다. 1 EH/s는 100만 TH/s와 같다. 숫자가 크면 채굴에 투입된 연산 능력이 크다는 의미지만, 채굴기 대수를 정확히 세었다는 뜻은 아니다.
비트코인 네트워크의 전체 해시레이트는 직접 측정한 값이 아니라 채굴 난이도와 일정 기간 발견된 블록 수를 바탕으로 추정한다. 블록은 매번 정확히 10분 간격으로 나오지 않는다. 그래서 짧은 기간의 추정치는 채굴기가 갑자기 대거 꺼지거나 켜진 것처럼 출렁일 수 있다. 블록체인닷컴도 하루 수치보다 7일 평균이 기초적인 흐름을 보기 낫다고 설명한다.
코인 이름도 먼저 본다. 이더리움은 2022년 지분증명 방식으로 전환해 더 이상 채굴하지 않는다. 지금 보는 ‘이더리움 해시레이트’ 차트라면 현재 이더리움 메인넷의 채굴 지표인지부터 의심해야 한다.
해시레이트 사이트는 목적에 맞춰 고른다
나는 장기 흐름을 볼 때 블록체인닷컴의 전체 해시레이트 차트를 먼저 연다. 기간을 길게 바꾸고 7일 평균을 선택하면 하루의 큰 출렁임에 덜 끌려간다. 단위를 TH/s로 표시할 수 있으니 다른 화면의 EH/s와 비교할 때는 단위부터 맞춘다.
최근 채굴 상황이 궁금하면 멤풀의 채굴 화면을 함께 본다. 해시레이트와 난이도 그래프에 더해 최근 블록과 채굴 풀 정보도 확인할 수 있다. 특정 풀이 발견한 블록의 비중을 볼 때는 집계 기간도 같이 봐야 한다. 며칠 동안 찾은 블록의 비율이 그 풀의 실제 연산 능력과 정확히 같지는 않다.
채굴 수익까지 확인하려면 해시레이트 인덱스의 해시프라이스를 본다. 이는 일정한 채굴 연산 능력이 하루 동안 벌 것으로 기대되는 수입을 나타낸다. 비트코인 가격, 거래 수수료, 네트워크 경쟁이 함께 영향을 준다. 다만 수입 지표이지 순이익은 아니다. 전기료와 장비값을 빼지 않고 ‘채굴이 돈 된다’고 판단하면 계산이 틀어진다.
숫자가 다를 때는 기간과 단위를 맞춘다
두 사이트의 해시레이트가 다르게 나와도 어느 한쪽이 곧바로 틀렸다고 보긴 어렵다. 하루 추정치와 7일 평균을 비교했거나, 집계 종료 시각이 다를 수 있다. 나는 화면을 캡처하기 전에 코인 이름, 단위, 집계 기간, 갱신 시각을 차례로 확인한다. 같은 조건으로 맞춰도 차이가 남으면 각각의 계산 방식을 읽는다.
예를 들어 한 화면의 하루 추정치가 900 EH/s이고 다른 화면의 7일 평균이 1,000 EH/s라면, ‘하루 만에 채굴자 10%가 떠났다’고 말하기는 이르다. 다음 며칠의 평균과 블록 생성 속도까지 지켜봐야 한다. 난이도도 같이 보면 좋다. 비트코인은 약 2,016개 블록마다 난이도를 조정하므로, 해시레이트 변화와 난이도 변화가 화면에 같은 순간 나타나지는 않는다.
매매 판단에는 다른 위험도 함께 놓는다
해시레이트가 꾸준히 오른다면 채굴 경쟁이 강해졌다는 해석은 가능하다. 하지만 그 사실만으로 앞으로의 가격을 알 수는 없다. 채굴자는 이미 주문한 장비를 설치할 수 있고, 효율 좋은 장비로 교체할 수도 있다. 반대로 일시적인 하락을 곧바로 네트워크 위기나 매도 신호로 받아들이는 것도 성급하다.
내가 실제로 확인하는 순서는 단순하다. 먼저 7일 평균으로 방향을 보고, 30일 정도의 더 긴 흐름과 비교한다. 이어 난이도와 해시프라이스를 보면서 채굴 경쟁과 수입이 어떻게 달라졌는지 확인한다. 매수 여부는 별개로 가격 변동, 투자금 비중, 손실을 감당할 수 있는 범위를 따져본다. 가격 차트 하나만 믿고 샀다가 오래 물렸던 경험 때문에, 지금은 숫자 하나가 확신을 주는 순간일수록 그 숫자가 무엇을 뜻하지 않는지도 다시 확인한다.
