코인 청산맵 읽을 때 확인할 4가지 숫자

얼마 전 비트코인 청산맵에서 현재가 바로 위에 굵은 띠가 잡힌 걸 봤다. 채팅방은 곧 그 가격까지 오른다는 분위기였지만, 나는 먼저 가격 거리와 미결제약정부터 확인했다. 청산이 몰릴 것으로 추정되는 구간은 볼 만한 정보다. 다만 그 구간에 반드시 도착한다는 예고는 아니다.

1. 청산맵의 색은 확정된 청산 금액이 아니다

코인 청산맵은 선물 포지션이 어느 가격대에서 청산될 가능성이 큰지 추정해 보여준다. 현재가 위에는 주로 숏 포지션의 청산 구간이, 아래에는 롱 포지션의 청산 구간이 나타난다. 가격이 위쪽 구간에 닿으면 숏 청산에 따른 매수 주문이, 아래쪽 구간에 닿으면 롱 청산에 따른 매도 주문이 움직임을 키울 수 있다.

그런데 화면의 밝은 색이나 높은 막대를 실제 체결 예정 금액으로 읽으면 곤란하다. 코인글래스는 청산맵의 강도를 모델이 계산한 값으로 설명한다. 거래소 이용자의 모든 포지션과 담보 상태를 그대로 공개한 장부가 아니다. 특히 청산맵의 강도 수치를 달러나 테더 금액처럼 더해 ‘이 가격에서 얼마가 터진다’고 계산할 수 없다.

청산맵과 청산 히트맵도 구분해서 본다. 청산맵은 가격대별 분포를 보여주고, 히트맵에는 시간축이 있어 특정 구간의 강도가 얼마나 오래 남았는지 확인할 수 있다. 방금 생긴 밝은 띠와 여러 시간 유지된 띠를 같은 신호로 취급하지 않는 이유다. 어느 쪽이든 가격이 움직이는 동안 포지션이 닫히거나 새로 열리면 추정치도 바뀐다.

2. 밝기보다 현재가와의 거리를 먼저 잰다

예를 들어 현재가가 10만 달러이고 위쪽 10만 2천 달러, 아래쪽 9만 7천 달러에 강한 구간이 보인다고 하자. 위로는 2%, 아래로는 3% 거리다. 나는 두 구간의 색만 비교하지 않고 그 사이에 최근 고점, 저점과 거래량이 몰린 가격대가 있는지 본다. 2% 떨어진 구간이라도 중간에 매물이 두껍다면 닿기 전에 밀릴 수 있다. 반대로 가까운 청산 구간을 통과한 뒤 주문이 연달아 나오면 예상보다 빠르게 움직일 수도 있다.

이 숫자는 설명을 위한 가정이다. 실제 매매에서는 같은 화면이라도 거래소와 선물 계약을 맞춰 비교해야 한다. 비트코인 현물 가격을 보면서 다른 거래소의 무기한 선물 청산맵을 그대로 겹쳐 읽으면 가격 차이 때문에 판단이 어긋난다. 표시 시점도 확인한다. 변동성이 큰 날에는 몇 시간 전 캡처보다 현재 포지션 변화가 훨씬 중요하다.

3. 미결제약정·거래량·펀딩비를 함께 본다

청산 구간이 눈에 들어오면 다음으로 미결제약정의 변화를 본다. 미결제약정은 아직 닫히지 않은 선물 계약의 규모다. 가격이 오르는 동안 미결제약정도 늘었다면 새 포지션이 들어온 것으로 해석할 여지가 있다. 가격이 급등하는데 미결제약정이 줄었다면 기존 포지션이 닫히는 움직임도 의심한다. 어느 한 수치만으로 매수와 매도의 주체를 확정할 수는 없다.

거래량은 그 움직임이 실제 거래를 동반했는지 확인하는 데 쓴다. 가령 위쪽 청산 구간을 건드린 뒤 거래량이 늘고 미결제약정이 빠르게 줄었다면 숏 포지션 청산이나 자발적 청산이 섞였을 가능성이 있다. 반면 거래량이 약하고 가격만 잠깐 넘었다가 되돌아오면 돌파를 믿기 어렵다. 청산맵의 띠 하나보다 가격이 그 구간을 통과한 뒤 어떻게 거래되는지가 중요하다.

펀딩비도 같은 맥락에서 본다. 펀딩비가 양수라면 일반적으로 롱이 숏에 비용을 지불한다. 다만 양수라는 사실만으로 과열이라고 단정하지 않는다. 같은 거래소의 최근 수준과 비교해 펀딩비가 얼마나 빠르게 높아졌는지, 그 사이 미결제약정과 가격이 함께 움직였는지를 본다. 단위도 조심해야 한다. 코인글래스의 일부 데이터에서 0.01은 0.01%를 뜻한다. 이를 다시 100배 하면 해석부터 틀어진다.

4. 온체인 유입은 매도 확정 신호가 아니다

선물 쪽 숫자를 확인한 뒤에는 거래소로 들어오는 코인의 흐름을 본다. 현물 거래소로 비트코인이 많이 유입되면 매도 가능한 물량이 늘었다고 볼 여지가 있다. 하지만 입금이 곧 매도 체결은 아니다. 거래소 내부 지갑 이동이나 주소 분류의 변화도 수치에 영향을 준다. 글래스노드는 거래소 주소가 바뀌거나 내부에서 자금을 옮길 때 초기 유입·유출 수치를 신중히 해석해야 한다고 안내한다.

그래서 나는 큰 유입 한 건보다 유입 추세가 이어지는지, 현물 거래량이 실제로 증가하는지, 선물 미결제약정에는 어떤 변화가 있는지를 함께 확인한다. 아래쪽 롱 청산 구간이 가까운데 거래소 유입까지 늘었다면 하락 위험을 더 의식할 만하다. 그래도 매도 의도가 확인된 것은 아니므로 그 숫자 하나로 방향을 정하지는 않는다.

내 포지션의 청산 가격은 맵의 띠와 따로 확인한다. 바이낸스와 바이비트의 선물 청산은 최근 체결가가 아니라 표시가격을 기준으로 발동한다. 손절 주문의 발동 기준이 다르거나 청산 가격과 너무 가까우면 예상한 순서대로 체결되지 않을 수 있다. 나는 청산맵을 진입 버튼보다 위험 구간을 표시하는 지도에 가깝게 쓴다. 화면이 가장 밝을 때일수록 포지션 크기와 손절 기준을 먼저 다시 본다.