펀딩비 사이트에서 비용과 과열 신호 읽는 방법

2017년 불장 끝물에 코인을 산 뒤로, 숫자가 높다는 이유만으로 서둘러 들어가는 습관을 경계하게 됐다. 선물 거래를 소액으로 시험할 때도 비슷한 실수를 했다. 펀딩비가 높은 종목을 보고 숏 포지션을 잡으면 돈을 받을 수 있겠다고 생각했는데, 가격이 잠깐 오르는 동안 받은 펀딩비보다 평가손실이 훨씬 커졌다. 그 뒤로 펀딩비 사이트는 수익 종목을 찾는 곳보다 거래 비용과 시장 분위기를 확인하는 곳으로 쓰고 있다.

펀딩비 숫자보다 먼저 볼 것

펀딩비는 무기한 선물의 롱과 숏 보유자 사이에서 주기적으로 오가는 금액이다. 펀딩비율이 양수면 보통 롱이 숏에 지급하고, 음수면 숏이 롱에 지급한다. 현물을 사서 보유하는 것과는 다른 이야기다. 선물 포지션을 갖고 있어야 해당된다.

계산의 출발점은 포지션 가치 × 펀딩비율이다. 예를 들어 포지션 가치가 1,000 USDT이고 결제 시 적용되는 비율이 0.01%라면 펀딩 금액은 약 0.1 USDT다. 여기서 1,000 USDT는 내가 넣은 증거금이 아니라 포지션 전체 규모다. 증거금 100 USDT로 10배 포지션을 열었다면 계산 기준은 대략 1,000 USDT가 된다. 레버리지를 쓸수록 펀딩 부담도 내 계좌 규모에 비해 크게 느껴지는 이유다.

숫자 옆의 결제 주기도 꼭 확인한다. 같은 0.01%라도 8시간마다 적용되는 계약과 1시간마다 적용되는 계약의 하루 비용은 다르다. OKX 안내에는 계약에 따라 8시간, 4시간, 2시간, 1시간 주기가 가능하다고 나온다. 바이낸스도 일부 계약은 조건에 따라 주기가 조정될 수 있다고 안내한다. ‘펀딩비는 무조건 8시간마다 낸다’고 외워두면 계산이 틀어질 수 있다.

펀딩비 사이트는 이렇게 나눠서 쓴다

여러 거래소를 한눈에 볼 때는 코인글래스 같은 비교 화면이 편하다. 같은 코인의 펀딩비율을 거래소별로 나란히 보고, 유난히 높은 곳이 있는지 살핀다. 다만 비교 화면에서 본 숫자로 주문을 결정하지는 않는다. 실제로 포지션을 열 거래소의 선물 화면에서 해당 계약의 현재 표시 비율, 다음 결제까지 남은 시간, 펀딩비 내역을 다시 확인한다.

제가 확인하는 순서는 간단하다. 먼저 코인 이름이 아니라 계약 이름까지 맞춘다. BTC 무기한 선물이라도 USDT로 정산하는 계약과 코인으로 정산하는 계약은 다르다. 다음으로 표시된 값이 다음 결제의 예상 비율인지, 이미 확정된 과거 비율인지 본다. 예상치는 결제 전까지 움직일 수 있으므로 방금 본 비율이 그대로 적용된다고 가정하지 않는다. 펀딩비 내역에서 최근 몇 차례의 실제 결제 비율을 본다. 한 번 튄 숫자와 며칠간 이어진 흐름은 해석이 다르다.

바이낸스, 바이비트, OKX처럼 거래소 자체 화면을 함께 보는 이유도 여기에 있다. 거래소마다 계약 조건과 표시 방식이 다르고, 비교 사이트의 갱신 시점과 실제 주문 화면의 시점도 다를 수 있다. 특히 결제 시간이 가까우면 내가 거래할 곳의 화면을 기준으로 판단하는 편이 낫다.

높은 펀딩비가 곧 매매 신호는 아니다

양수 펀딩비가 높으면 롱 쪽 포지션을 유지하는 비용이 크다는 뜻으로 읽을 수 있다. 시장이 한쪽으로 기울었는지 살피는 단서도 된다. 그렇다고 곧바로 가격이 떨어진다는 뜻은 아니다. 상승세가 강한 동안 양수 펀딩비가 이어질 수도 있고, 숏이 펀딩비를 받는 사이 가격이 더 올라 손실을 볼 수도 있다. 제가 소액 거래에서 놓쳤던 부분이 바로 가격 변동이었다.

가령 포지션 가치 1,000 USDT의 숏에서 펀딩비 0.05%를 한 번 받으면 약 0.5 USDT다. 그 사이 가격이 숏에 불리하게 1%만 움직여도 평가손실은 대략 10 USDT다. 실제 손익에는 거래 수수료와 진입·청산 때의 가격 차이도 들어간다. 펀딩비만 떼어 놓고 ‘받는 돈’으로 계산하면 수익 구조를 과대평가하기 쉽다.

그래서 높은 비율을 발견하면 가격 흐름과 미결제약정도 같이 본다. 가격과 미결제약정이 함께 급증했다면 새 포지션이 빠르게 쌓이는 상황일 수 있다. 다만 이 조합만으로 이후 방향을 단정할 수는 없다. 펀딩비는 시장에 얼마나 비용을 내며 한쪽 포지션을 유지하고 있는지 보여주는 보조 자료에 가깝다.

포지션을 열기 전 짧게 계산한다

선물을 오래 들고 갈 생각이라면 예상 보유 시간 동안 펀딩이 몇 번 결제될지 세어본다. 매번 같은 비율이 적용된다고 확정할 수는 없지만, 현재 비율을 그대로 대입한 비용 시나리오는 만들 수 있다. 예를 들어 8시간마다 0.03%를 내는 1,000 USDT 롱을 하루 보유한다면 펀딩만 약 0.9 USDT다. 세 번 모두 같은 비율이라는 가정이므로 실제 금액은 달라질 수 있다.

그 금액에 진입·청산 수수료를 더하고, 가격이 반대로 움직일 때 감당할 손실도 따로 적는다. 펀딩비를 받는 포지션이라도 이 계산은 똑같이 한다. 결제 직전에 들어가 펀딩비만 받으려는 거래는 특히 조심스럽다. 결제 시점에 포지션을 보유해야 지급 대상이 되고, 짧은 사이의 가격 변동과 매매 비용이 펀딩 수익을 넘을 수 있기 때문이다.

지금도 펀딩비 사이트를 열면 가장 높은 숫자부터 눈에 들어온다. 하지만 제 거래에 도움이 된 건 그 숫자를 따라간 순간보다 계약 종류와 결제 주기를 확인하고, 감당할 비용을 미리 계산한 순간이었다. 펀딩비는 방향을 맞혀주는 답이라기보다, 포지션을 들고 있는 동안 내가 치를 값을 보여주는 숫자라고 생각한다.