펀딩비율 확인하고 선물 거래 비용 계산하는 방법

선물 거래를 처음 시험했을 때, 가격이 거의 움직이지 않았는데 계좌 잔고가 조금 줄어든 적이 있다. 주문 수수료는 이미 계산했다고 생각해서 거래 내역을 다시 열어봤다. 거기에 펀딩비가 찍혀 있었다. 2017년 불장 끝물에 가격만 보고 코인을 샀다가 오래 물린 뒤로는 비용도 먼저 확인한다고 생각했는데, 선물에서는 빠뜨린 항목이 하나 더 있었던 셈이다.

펀딩비율은 누가 누구에게 돈을 내는지 보여준다

펀딩비율은 무기한 선물에서 롱과 숏 포지션 사이에 주기적으로 오가는 비용의 비율이다. 무기한 선물에는 만기일이 없어서 선물 가격이 현물 가격과 멀어질 수 있다. 펀딩비는 그 차이가 지나치게 벌어지지 않도록 만드는 장치다. 거래소가 표시한 비율을 기준으로, 정해진 시점에 포지션을 보유한 쪽끼리 금액을 주고받는다.

비율이 양수라면 보통 롱 보유자가 숏 보유자에게 낸다. 음수라면 반대다. 가령 화면에 +0.03%가 보이면 롱 포지션에는 비용, 숏 포지션에는 수입이 될 수 있다. 다만 숫자의 부호만 보고 매매 방향을 정하기는 어렵다. 양수는 롱 쪽 수요가 강하다는 단서일 수 있지만, 가격이 곧 내려간다는 예고는 아니다. 강한 상승장에서는 양수인 상태가 이어지면서 가격도 계속 오를 수 있다.

내 증거금이 아닌 포지션 규모로 계산한다

처음 헷갈렸던 부분이 여기다. 펀딩비는 보통 내가 맡긴 증거금이 아니라 포지션의 명목가치를 기준으로 계산한다. 거래소의 계약 방식에 따라 세부 계산은 다르지만, 입문 단계에서는 ‘포지션 가치 × 펀딩비율’로 먼저 가늠하면 된다.

예를 들어 증거금 200만 원으로 5배 레버리지를 써서 1,000만 원 규모의 롱 포지션을 잡았다고 하자. 다음 정산 때 적용되는 비율이 +0.03%라면 펀딩비는 약 3,000원이다. 증거금의 0.03%인 600원으로 계산하면 비용을 과소평가하게 된다. 같은 조건이 하루 세 번 이어진다면 하루 비용은 약 9,000원이다. 물론 실제 비율과 정산 횟수는 바뀔 수 있으므로 이 금액은 계산 예시일 뿐이다.

금액이 작아 보여도 가격 변동과 함께 봐야 한다. 위 포지션에서 가격이 1%만 불리하게 움직여도 평가손실은 약 10만 원이다. 증거금 200만 원 기준으로는 약 5%에 해당한다. 여기에 펀딩비와 매매 수수료가 더해진다. 펀딩비를 받을 수 있는 방향에 서 있어도 가격 손실이나 청산 위험까지 사라지는 것은 아니다.

거래 화면에서는 비율과 정산 시각을 같이 본다

나는 포지션을 열기 전에 거래소의 무기한 선물 화면에서 세 가지를 확인한다. 현재 표시된 펀딩비율, 다음 정산까지 남은 시간, 해당 계약의 정산 주기다. 바이낸스 안내에도 기본 주기와 달리 계약이나 시장 상황에 따라 정산 간격이 조정될 수 있다고 나온다. 그래서 ‘선물 펀딩은 무조건 8시간마다’라고 외워두지 않는다.

계약 이름과 롱·숏 방향이 맞는지 본다. 같은 코인이라도 계약 종류가 다를 수 있다.
다음 정산 시각과 예상 비율을 확인한다. 화면의 예상치는 정산 전까지 달라질 수 있다.
펀딩비율 이력에서 최근 몇 차례의 부호와 변동 폭을 본다. 한 번 높았던 수치가 계속 유지된다고 가정하지 않는다.
예상 비용을 포지션 규모에 곱해본 뒤, 주문 수수료와 허용 가능한 손실액도 따로 적는다.

정산 직전에 들어갔다가 직후에 나오는 방식도 공짜 수익은 아니다. 정산 시점에 실제로 포지션이 열려 있었는지에 따라 지급 여부가 달라지고, 짧은 시간에도 가격과 호가 차이가 움직인다. 거래소의 정산 처리 시각까지 겹치면 화면의 초 단위만 믿고 주문하기도 어렵다.

높은 비율을 봤을 때 내가 멈춰서 확인하는 것

펀딩비율이 크게 치솟으면 ‘숏으로 받으면 되겠네’라는 생각이 먼저 든다. 나도 그 계산부터 해본 적이 있다. 그런데 펀딩비를 한 번 받는 동안 가격이 더 크게 오르면 숏 포지션의 손실이 수입을 훌쩍 넘는다. 현물을 사고 같은 수량의 선물을 매도하는 방식도 현물·선물 가격 차이, 수수료, 증거금 부족 위험을 함께 감당해야 한다.

그래서 비율이 높을수록 예상 수입보다 먼저 포지션 크기와 청산 가격을 본다. 펀딩비율은 시장이 어느 쪽으로 기울었는지 보여주는 유용한 숫자지만, 내 계좌에서 빠져나가거나 들어올 금액으로 바꿔봐야 의미가 분명해진다. 작은 금액으로라도 거래 내역의 실제 펀딩비를 예상치와 대조해본 경험이, 화려한 수익률 화면보다 오래 남았다.