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업비트 상장 공지가 뜨면 차트보다 먼저 거래 개시 시각을 확인한다. 7년 동안 거래소와 온체인 데이터를 같이 보며 매매했지만, 상장 직후의 급등만큼 매수 버튼을 서두르게 만드는 장면도 드물었다. 문제는 공지가 나온 시점과 실제 거래가 시작되는 시점 사이에 가격과 수급이 이미 크게 달라질 수 있다는 점이다. 내가 확인하는 숫자는 네 가지다.
1. 공지 시각과 거래 개시 시각
먼저 업비트 공식 공지에서 지원 마켓, 입금 개시, 거래 개시 시각을 따로 읽는다. 같은 코인이라도 원화 마켓이 열리는지, 다른 마켓만 추가되는지에 따라 들어올 수 있는 자금이 다르다. 거래 시작 전 입금이 열려 있다면 기존 보유자의 매도 물량이 먼저 준비될 수도 있다. 입금이 가능하다는 사실만으로 매수세가 강하다고 해석하면 곤란하다.
공지 게시가 오후 2시이고 거래 개시가 오후 4시라면 그 두 시간 동안 다른 거래소의 가격 변화를 기록한다. 이미 20% 오른 코인을 업비트 첫 체결가만 보고 사면, 상장 효과를 선반영한 가격에 뒤늦게 진입할 수 있다. 업비트는 거래지원 절차에서 토크노믹스와 정보 투명성 등을 심사한다고 안내한다. 그래도 거래지원 결정은 이후 가격 상승을 보장하는 신호가 아니다. 공지에 적힌 거래 조건과 유의사항도 주문 전에 다시 확인한다.
2. 해외 가격과 유통 시가총액
상장 직후에는 퍼센트 상승률보다 다른 시장과의 가격 차이가 먼저 눈에 들어온다. 환율을 반영한 해외 가격이 1,000원인데 업비트에서 1,300원에 거래된다면 단순 계산으로 프리미엄은 30%다. 해외에서 싸게 사서 옮기면 된다고 생각하기 쉽지만, 입출금 지원 여부와 전송 시간, 거래 제한이 걸리면 그 차이를 곧바로 줄일 수 없다. 따라서 30%는 확정 수익이 아니라 현재 매수자가 더 지불하는 가격이다.
유통 시가총액도 함께 본다. 유통량이 1억 개이고 가격이 1,000원이면 유통 시가총액은 1,000억 원이다. 같은 코인이 1,500원으로 뛰면 1,500억 원이 된다. 이때 가격이 50% 올랐다는 사실만 볼 게 아니라, 늘어난 500억 원의 평가액을 유지할 만큼 매수 수요가 이어지는지 따져야 한다. 최대 공급량이 유통량의 몇 배인지도 중요하다. 아직 시장에 나오지 않은 물량이 많으면 지금 보이는 유통 시가총액만으로 가격 부담을 판단하기 어렵다.
3. 거래대금보다 체결과 호가의 깊이
거래대금이 크다고 매수세가 계속 강한 것은 아니다. 같은 코인이 짧은 시간에 반복해서 사고팔리면 거래대금은 커져도 가격은 제자리일 수 있다. 업비트 개발자 센터는 캔들 데이터의 거래량과 거래대금, 체결 내역, 호가 데이터를 제공한다. 나는 상장 후 첫 5분과 다음 5분을 나눠 가격과 거래대금을 같이 본다. 뒤쪽 구간에서 거래대금이 줄면서 가격이 고점을 높이지 못하면 추격 매수의 근거가 약해진다.
호가창에서는 내가 넣을 주문 규모가 어느 정도의 가격 변화를 만들지도 계산한다. 예를 들어 1,000만 원어치를 매수하려는데 현재가 위쪽 매도 호가에 쌓인 물량이 얇다면, 표시된 가격보다 높은 가격에 체결될 수 있다. 반대로 매도할 때 아래쪽 매수 호가가 얇으면 손절 주문도 예상보다 낮은 가격에서 끝날 수 있다. 화면에 보이는 잔량은 취소될 수 있으니 한 번 찍힌 숫자보다 실제 체결이 이어지는지가 더 중요하다.
4. 잠금 해제 물량과 거래소 유입
온체인에서는 팀과 투자자 물량의 잠금 해제 일정, 큰 지갑의 이동, 거래소 입금 추이를 본다. 가령 일평균 거래대금이 100억 원인 코인에 현재 가격 기준 1,000억 원 규모의 토큰이 잠금 해제된다면 규모 차이는 10배다. 잠금 해제 물량이 모두 당일 매도되는 것은 아니다. 다만 시장이 감당해야 할 잠재 공급이 얼마나 큰지는 숫자로 드러난다.
큰 지갑에서 거래소로 토큰이 이동했다고 해서 곧바로 매도했다고 단정하지도 않는다. 지갑 주소의 주체를 잘못 분류했거나 내부 이동일 수 있다. 여러 주소에서 같은 시기에 입금이 늘고, 거래소의 실제 매도 체결까지 증가할 때 비로소 공급 압력이 강해졌다고 본다. 온체인 신호 하나만으로 방향을 맞히려 하기보다 가격과 체결 데이터로 확인하는 편이다.
진입 가격보다 먼저 손실 한도를 적어두는 이유도 여기에 있다. 예산 100만 원에서 한 번의 거래로 감수할 손실을 1만 원으로 잡고 손절 폭을 8%로 정했다면, 수수료와 미끄러짐을 빼기 전 주문 규모는 약 12만 5,000원이다. 실제 체결이 불안정하면 그보다 더 줄여야 한다. 업비트 상장 직후에는 기회를 놓친 손해보다 얇은 호가에서 무리하게 산 대가가 더 오래 남는다고 생각한다.
